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周期估值体系有待“拨乱反正”，龙头普遍折价。根据我们《新策论》系列报告提出以美日为代表的成熟市场中优质公司、龙头公司享受估值溢价，当前A股估值体系正在经历“拨乱反正”。消费、科技等行业龙头已逐步从折价走向溢价，而多数周期行业估值“拨乱反正”仍未开始，龙头普遍折价。无论是行业市值前20龙头组合还是行业最大龙头，周期龙头相对行业普遍折价，伴随周期龙头估值体系重塑，未来有望迎来较大的估值修复空间。

Asset Management One基金经理Akira Takei表示：“整体来看，越来越明确的一点是，美联储已经启动宽松周期，除了进一步降息之外别无选择。”经济数据面，美国劳工部公布了7月非农就业报告。报告显示，美国7月非农就业人数增加16.4万，预期16.4万，前值从上次公布22.4万修正为19.3万。此外数据显示，美国7月失业率为3.7%，与前值持平，符合市场预期。

京东方短期借款只有54亿，长期借款超过900亿，再加上债券，长期借款类突破千亿。为什么京东方喜欢长期借款呢？因为银行给它的利息太低了，只有0-5.88%，可能大部分长期借款的利息在2%左右。2018年，公司的利息支出为31.4亿，净利润只有28.8亿（归母净利润34.3亿），公司的资金成本实在太高了，以至于成了巨大的负担。

2017年6月，MSCI宣布将于2018年6月正式将部分A股纳入MSCI新兴市场指数。MSCI是全球资产配置方面最具影响力的指数提供商之一，A股纳入其指数体系，充分显示了海外投资者对于中国经济发展稳中向好前景和资本市场稳健发展的信心，在中国资本市场国际化进程中具有里程碑意义。根据MSCI公布的纳入方案，深市将有81家上市公司纳入MSCI指数成份股名单，市值合计约5.8万亿。

同时他提到，在改革的过程中，金融业的改革相对于实体经济的改革是后一步的，首先是实体经济的改革，然后是金融的改革。所以，现在实体经济的改革和金融业改革两个方面都遇到了新的问题，都有新的使命。责任编辑：赵子牛阿里树下不长草|蘑菇街申请在美上市，收入增长停滞，2018财年亏损12.4亿元

对于此次疫情对股市和经济的影响，新华基金分析认为，通过回顾2003年“非典”疫情对宏观经济和市场的影响，综合分析，疫情对于宏观经济的影响是阶段性的，第一季度经济数据面临较大压力，中长期不会改变经济和市场的内生运行趋势。现阶段宏观经济的主要关注点在于基钦周期是否开启补库阶段，以及基建发力带动投资的效果。