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此外，截至2019年3月31日，平安人寿合并口径总资产为26723.31亿元，合并口径净资产为2112.73亿元，综合偿付能力充足率为223.93%。截至到2019年5月31日，平安人寿权益类资产账面余额为5758.70亿元，占上季末总资产的比例为22.61%。

从中美日应对经济衰退的宏观调控实践中，可以得到如下重要启示：第一，不应将宏观调控与结构性改革对立，宏观调控必须配以结构性改革，否则结构性矛盾固化将引发新的危机。宏观调控能够为结构性改革营造稳定的经济环境；结构性改革能减少市场和行政扭曲，为宏观调控创造更有利的条件。第二，宏观调控应松紧适度，过快过急导致经济大起大落，调控不及时导致危机深化。第三，宏观调控应更多采取经济而非行政手段。尊重市场规律和微观主体的意愿，避免一刀切、运动式执法。房地产调控中短期化的行政手段过多，尽管见效较快，但房地产也由此成为管制化的市场。第四，坚持法治化和市场化的调控方向，营造公平的竞争环境。法治化避免政府调控的缺位和越位。第五，提高宏观调控决策、目标的透明度，强化与市场的沟通，稳定预期至关重要。市场沟通与预期引导是宏观调控的重要环节，给市场主体留足充分的时间和空间调整资产负债结构和产业布局。美联储在金融危机之后借助前瞻指引稳定市场信心，保障经济持续复苏；货币政策回归正常化时就QE退出和加息进程提前沟通，避免对经济造成过大冲击。第六，金融创新与金融监管不可偏废和因噎废食，强化宏观审慎管理。第七，加强政策间的协调，避免政策的同向共振叠加。完善部际协调机制，完善对各部门的考核机制。第八，货币政策更多是总量政策，要重视发挥财政税收的结构性调控作用。

2.2 政策冲击宏观调控意在熨平经济周期性波动，但是有时却会引发政策冲击，反而导致经济出现更大幅度的波动。政策冲击可能来自于两个方面：一是政策力度过大或政策失误，例如2015年证监会严格清理场外配资，结果导致股市发生抛售踩踏，引发“股灾”，2016年初的熔断机制在“磁吸效应”作用下再次引发“股灾”；二是缺乏市场沟通，政策误读引发预期混乱，例如央行实施结构性降准以回收MLF，调节流动性结构，这一中性的政策操作可能被市场解读为货币宽松，引发资产价格异动和汇率贬值。

基于长期积累的品牌优势，鹏华基金固定收益业务获得了投资者的广泛认可。截至2018年12月末，鹏华固收团队共管理固收类资产规模近4200亿元，其中固收类公募基金资产规模超2700亿元，产品线结构涵盖公募货币基金、公募债基产品约50只，多只社保及养老金组合和专户产品。从行业排名来看，根据银河证券数据，截至2018年12月28日，鹏华基金固收团队旗下公募基金中，有5只基金排名同类别前十，8只排名同类前二十。

右侧交易是顺势，就要搞明白顺的是什么势，价格是用来解决问题的，右侧交易我认为研究的是价格是用来解决问题的，既然是顺势，知道价格正在解决问题的路上，但是这个价格达没达到解决问题的标准不知道，如果你觉得没达到可以继续做，如果你觉得达到了那如何做。以豆粕为例，比如说今天价格涨到3400，价格上涨是来解决中国不进口美豆之后，要让全球其他地方大豆来到中国，所以给出利润。当豆粕涨到给出美国进口关税25%以上还有利润的时候，你怎么看这个价格。就是豆粕价格涨到这儿了，我个人认为这个问题就解决了绝大部分，在这个位置只需要保持高位震荡，只有美豆可以进来，即使打也可以进来，如果不打它可能就回去了。我觉得如果做右侧交易，研究方向是什么，做左侧交易研究方向是什么，实际都是价格，一个是价格会带来真正，一个是什么决定价格，也就是核心的矛盾是什么。我觉得这两个是很重要的，就是价格这块。

第三，监管竞争容易引发政策效应叠加，加剧政策冲击。职能相近的部门存在竞争关系，在追求政绩和对上负责的驱动下，它们往往会同步放松或收紧政策，从而放大政策冲击对经济的影响。银监会2008年的《银行与信托公司业务合作指引》以及证监会2012年的券商创新大会刺激了信托、券商资管和基金子公司等影子银行的爆发式增长，2016年下半年以来的金融去杠杆又大幅压缩影子银行，导致实体经济融资紧张。